在接連“喊話”提醒長(cháng)債風險後，央行将于近期開展國(guó)債借入操作(zuò)。人民(mín)銀行網站7月1日消息，為(wèi)維護債券市場穩健運行，在對當前市場形勢審慎觀察、評估基礎上，人民(mín)銀行決定于近期面向部分(fēn)公(gōng)開市場業務(wù)一級交易商(shāng)開展國(guó)債借入操作(zuò)。受該消息影響，當日國(guó)債期貨全線(xiàn)收跌，銀行間主要利率債收益率多(duō)數攀升。
中(zhōng)信證券首席經濟學(xué)家明明表示，在10年國(guó)債收益率降至曆史低點之際，賣出國(guó)債有(yǒu)利于穩定長(cháng)債利率，防範利率風險。
債券價格和收益率是反向關系。如果投資者積極購(gòu)買國(guó)債，債券價格将上漲，收益率下降。相反，如果央行出售國(guó)債，國(guó)債價格将下跌，收益率上升。
東方金誠首席宏觀分(fēn)析師王青表示，央行向部分(fēn)公(gōng)開市場業務(wù)一級交易商(shāng)開展國(guó)債借入後，可(kě)以将這些國(guó)債在二級市場上出售，進而壓低相關國(guó)債市場價格，推升相關國(guó)債收益率。這是本次公(gōng)告發布後，債券收益率大幅度上升的原因。王青判斷，央行将主要借入10年期及以上期限的中(zhōng)長(cháng)期國(guó)債，至于借入規模、是否或何時出售，将由央行根據債券市場形勢而定。
今年以來，由于“資産(chǎn)荒”等因素的影響，我國(guó)中(zhōng)長(cháng)期債券收益率顯著下降。一季度，10年期國(guó)債收益率從年初的2.56%下降至2.29%，30年期國(guó)債收益率從年初的2.84%下降至2.46%，分(fēn)别下降27和38個基點，引起了市場的廣泛關注。
央行在一季度的貨币政策執行報告中(zhōng)強調，長(cháng)期國(guó)債收益率主要反映了長(cháng)期經濟增長(cháng)和通脹的預期，同時也受到無風險資産(chǎn)相對缺乏等因素的影響。
央行行長(cháng)潘功勝近期在陸家嘴論壇上也提醒了相關風險。他(tā)強調，美國(guó)矽谷銀行的風險事件提示，中(zhōng)央銀行需要從宏觀審慎的角度觀察和評估金融市場的狀況，及時校正和阻斷金融市場風險的積累。同時應當看到，把國(guó)債買賣納入貨币政策工(gōng)具(jù)箱不代表要搞量化寬松，而是将其定位于基礎貨币投放渠道和流動性管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，既有(yǒu)買也有(yǒu)賣，與其他(tā)工(gōng)具(jù)綜合搭配，共同營造适宜的流動性環境。
招聯首席研究員董希淼指出，近期央行多(duō)次提醒，其在公(gōng)開市場開展國(guó)債交易操作(zuò)是雙向的，并不是一味買入，也可(kě)以擇機賣出。這是央行在對當前市場形勢進行觀察、評估基礎上，審慎做出的決定，表明央行近期将在公(gōng)開市場開展國(guó)債賣出操作(zuò)。這将影響債券二級市場供求關系，從而可(kě)能(néng)影響利率走勢，進而避免中(zhōng)長(cháng)期國(guó)債利率過度偏離合理(lǐ)水平。同時，央行通過此舉，提醒金融機構和個人投資者注意防範投資中(zhōng)長(cháng)期債券可(kě)能(néng)産(chǎn)生的期限錯配和利率風險。
