張凱東
進入7月份，在淡季效應的影響下，國(guó)内鋼材市場螺紋鋼消費乏善可(kě)陳，改善動能(néng)并不強。筆(bǐ)者認為(wèi)，螺紋鋼表觀需求量或将在7月底—8月上旬出現新(xīn)低，新(xīn)低數值或達到225萬噸/周。
螺紋鋼消費有(yǒu)創新(xīn)低可(kě)能(néng)
從當前市場來看，7月、8月份，除受季節性因素影響外，在下遊新(xīn)開工(gōng)項目數量不足、企業資金到位情況好轉不明顯的預期影響下，螺紋鋼消費轉好動能(néng)偏弱。
我的鋼鐵網數據顯示，6月份，全國(guó)共開工(gōng)1686個項目（以基建和市政類為(wèi)主），環比增長(cháng)27.9%。但實際上，6月份新(xīn)開工(gōng)項目數量改善力度并不大，6月份環比增幅較大的主要原因是5月份新(xīn)開工(gōng)項目數量降到了低位水平。
在筆(bǐ)者看來，進入7月、8月份，下遊新(xīn)開工(gōng)項目數量改善動能(néng)并不強，原因主要有(yǒu)兩方面。
一方面，季節性因素影響明顯。從過去3年的新(xīn)開工(gōng)項目數量走勢來看，一般情況下，每年第1季度是新(xīn)項目集中(zhōng)上馬的階段；進入第2季度，新(xīn)開工(gōng)項目數量逐步回落；在6月份到8月份這3個月，新(xīn)開工(gōng)項目數量整體(tǐ)偏少。
另一方面，施工(gōng)單位半年度回款情況不及預期。百年建築網調研數據顯示，目前工(gōng)地資金到位率連續3周下降，最新(xīn)一期的數值為(wèi)61.08%。一般情況下，當資金到位率達到80%以上時，項目開工(gōng)強度才算高，當前的資金到位水平很(hěn)難推動工(gōng)地火熱開工(gōng)。下遊施工(gōng)單位普遍反映近期資金到位節奏較慢，在半年度回款結點的回款程度不及去年。
究其原因，關鍵在于今年地方債還債壓力較大，進而導緻專項債發行節奏較慢。今年初以來，專項債淨融資額整體(tǐ)低于過去兩年的同期水平。此外，由于專項債淨融資額與新(xīn)增專項債發行額走勢幾乎相同，在7月份新(xīn)增專項債計劃發行量偏低的預期下（7月份預計發行新(xīn)增專項債3222億元，低于6月份實際發行額度），專項債淨融資額大概率也偏低。因此，7月、8月份，在下遊基建類項目資金改善動力不足和新(xīn)開工(gōng)項目數量有(yǒu)限的預期下，螺紋鋼消費仍存在走弱可(kě)能(néng)。
此外，房地産(chǎn)市場同樣受到季節性因素影響。過去3年的數據顯示，7月份房屋新(xīn)開工(gōng)數據環比6月份均呈現下滑态勢，預計房地産(chǎn)市場短期内仍将拖累螺紋鋼需求釋放。綜合來看，7月、8月份，螺紋鋼消費表現或仍較為(wèi)疲軟。
螺紋鋼供給壓力仍存
目前來看，不少長(cháng)流程、短流程鋼廠螺紋鋼利潤呈現收縮走勢，且當前鐵水産(chǎn)量大概率見頂，預計後期逐漸回落。筆(bǐ)者認為(wèi)，短期内螺紋鋼産(chǎn)量将下降。待供給壓力釋放後，螺紋鋼産(chǎn)量有(yǒu)望反彈。
按照螺紋鋼供需兩端的變化推演，7月份—8月上旬，螺紋鋼庫存量或持續小(xiǎo)幅增長(cháng)。雖然從供給端來看，螺紋鋼産(chǎn)量與往年相比有(yǒu)所減少，但結合未來需求疲軟的走勢來看，螺紋鋼整體(tǐ)供給端仍存在一定壓力。
綜合來看，7月、8月份，螺紋鋼市場基本面存在邊際壓力，螺紋鋼價格面臨下跌壓力。不過，根據以往經驗，進入需求淡季後，市場基本面波動對鋼材價格走勢的影響權重将降低，宏觀預期将成為(wèi)影響鋼材價格波動方向的主要驅動因素。這段時間，市場參與者要重點關注宏觀因素對後市行情的擾動。
《中(zhōng)國(guó)冶金報》（2024年07月16日 07版七版）
